职业教育爆发了？上半年融资额创历史新高 IT桔

　　去年 K12 在线教育爆火，头部企业的单笔融资额刷新了历史记录。据 IT 桔子统计，2020 年国内 K12 赛道的总融资额超过了 460 亿元。相比之下，职业教育的融资额却远不及其 1/10；但是，今年上半年数据呈现的结果是，职业教育的融资反超了 K12 教育，达到了 4 倍之多。这背后很重要的原因是，在监管的持续作用下，资本丧失了信心，导致 K12 投资几乎停滞。

　　话说回来，职业教育这个细分赛道，由于市场过于分散，过去很多资本看不上。现在，形势有所变化，在职业教育改革的大背景下，在政策鼓励和支持职业教育发展的前提下，职业教育将迎来新的爆发期。

　　本报告将以数据来剖析国内职业教育市场的发展规律、创业投资的现状和趋势。报告的核心观点是：职业教育创业投资总体还是处于早期阶段，独角兽数量也是屈指可数，不及 K12 多；但未来的发展空间、潜力是巨大的。以下精选内容节选自报告：

　　从近 11 年的职业教育融资情况来看，融资事件数量在 2016 年是最多的，有 104 起；之后的几年，虽然投资事件减少了，但融资金额处于螺旋式上升的过程，直到 2021 年整个职业教育的融资额有了极大的攀升，仅上半年的融资总额就创新高的达到了 62.1 亿元，是上一个最高点的 2 倍，相比 2020 上半年，融资事件增速为 36%，融资额增速达到了 450%。

　　通过最近 18 个月的融资情况，发现 2021 年前三个月职业教育的融资热度明显升温：1 月，财商教育公司「尔湾科技」先后公布了 D、E 轮两轮共过亿美元融资；2 月教育独角兽猿辅导拆分出「粉笔教育」独立融资，获得 A 轮 3.9 亿美元融资，这笔融资是迄今职业教育公开融资交易中金额最高的一笔；3 月，企业培训经解决方案服务商「云学堂」获得 1.9 亿美元 E+轮融资；这几家头部职教公司的大额融资从整体上拉高了今年上半年的职教融资交易额。

　　如果更细分地来看最近 7 年职教领域的投资风向，可以发现职业技能培训历来是投资最热门的方向，投资事件数能够占到职教行业 60%~80% 的比例。由于职业类型非常多元化，职业技能的覆盖面也非常广，涉及编程、运营、产品、新媒体、电商等互联网新职业，也有财会、教师、设计、外贸等传统行业，因此这类公司多、投资事件也多，典型案例是开课吧。

　　与之对应的是职业考试培训，对于一些发展成熟的传统行业而言，人社部设立了一个入行的门槛「职业资格证考试」和便于工作后评级的「职业评价考试」，比如从事教师、护士、药师、建造、会计、金融、法律等相关行业都有相应的考试。此外，公务员和事业单位招聘的「公考」一直非常热门，这两类考试的培训对于踏入职场/体制内的毕业生而言是刚需，总体的投资事件数仅次于职业技能培训，在职教领域占比 20%~30% 左右，典型获投公司是粉笔教育。

　　最后是企业培训市场，虽然规模达到千亿级别，但过于分散，已获投的公司是少数。不过，随着近两年整体投资事件数的下降，该投资占比在不断提升；加上「云学堂」这样的头部企业培训解决方案公司跑出，使得这一细分领域受到资本关注，在资本市场上的表现很抢眼——今年 1 月，「云学堂」获得腾讯 E 轮投资；3 月，宣布再次获得 1.9 亿美元 E+轮融资。

　　其他职业教育领域则是比较零散的投资，涉及到高职院校的合作服务、成人学历教育方面。

　　2014~2020 年，国内职业教育的并购高潮在 2016、2017，这两年发生的主要并购案有慧科教育收购「无限互联、莱茵教育、产品壹佰」等多个互联网新职业培训品牌，文都教育收购中律司考、敏行法硕，以及 A 股上市「开元仪器」（现已更名为「开元教育」）收购中大英才、恒企教育多家职教公司，企图剥离传统主业，实现业务转型。2018 年，仅有 2 起职教并购案，但金额高达 192 亿元，原因是中公教育002607股吧)通过反向并购，以 185 亿元借壳「亚夏汽车」上市。2020 年有 7 起职教并购案，包括云学堂战略控股（收购）经管图书出版商「数字中欧」。但今年上半年，职业教育领域暂无公开的并购事件披露。

　　职业教育赛道有不少的上市公司，大部分业务都是传统行业向的，比如以中华会计网校起家的正保远程早在 2008 年赴美上市；还有在 2019 年上市的中国东方教育也是非常老牌的职教公司，早在 1988 年成立了，同一年通过借壳上市的中公教育则成立于 2010 年，不过业务也偏传统——公务员考试，该考试依据 2005 年通过的《公务员法》而设立。而在移动互联网时代下，依靠在线直播、新职业培训而成长起来的新型职业教育公司，大部分成立于 2014 年后，发展还不成熟，正处于融资的中后期阶段，没有上市。

　　从数据反映的趋势来看的线 年，有少量职教公司通过 IPO 上市，比如达内科技；2016 年迎来了 23 家职业教育公司在新三板挂牌的高峰；到 2018 年，由于新三板的流动性太差，融资能力和品牌效应明显不足，兄弟连、华图教育等一批新三板挂牌企业退市摘牌，与此同时，做成人在线学历及职业证书培训的「尚德机构」当年成功赴美 IPO，募资金额极高，达到 15 亿美元。不过，目前尚德机构的市场表现差强人意，市值已大幅缩水。

　　近两年不少从新三板退板的职业教育企业开始重新谋求转板、IPO，比如管理培训公司「行动教育」2015 年挂牌新三板，2021 年上半年接连完成了退板摘牌、A 股上市两大资本动作。此外，泛 IT 培训公司「传智播客」2016 年 11 月在新三板挂牌，虽然没有退板，但 2021 年 1 月通过 IPO 正式在 A 股上市。